《2024中國企業創投（CVC）發展報告》：聚焦新興賽道與早期投資，智能制造和AI押注最多
http://m.moduwu.com 2025-02-25 10:24 來源：證券日報
近日，創業邦旗下創新及科技企業投資價值數據分析平臺睿獸分析發布《2024中國企業創投（CVC）發展報告》，報告核心內容如下：
CVC新增備案基金數低位徘徊，整體占比維持4.4%。2024年，CVC新增備案基金193只，較2023年下降41.7%，處于近十年低位水平。但CVC在私募備案基金的占比保持穩定，2021年至今，CVC新增備案基金數占比基本保持在4.4%左右。地域上，民營企業發達的浙江、廣東地區，新增備案CVC基金數量最多。
CVC投資步入調整期，聚焦新興賽道與早期投資。2024年參與的投資事件數為1027個，較2023年同比下降42%。投資重點集中在早期階段，共投資735個，占比達71.6%，凸顯對創新領域的關注。同時，CVC踴躍投身智能制造、人工智能等賽道，分別投資192個和134個，汽車交通領域投資總融資規模最大。
大額投資占近四成，參與半數獨角獸投資。2024年，一級股權投資市場投資額過1億美元的大額投資事件83個，其中CVC參投31個，占比37.4%。其中2024年人工智能7個投資額超1億美元的大額事件中均有布局。獨角獸成長方面，CVC助力顯著，2024年國內新增20家獨角獸，其中11家有CVC參與投資，占比55%。
并購市場活躍，IPO滲透率超三成。CVC在我國資本市場扮演著重要角色，作為并購市場的參與者，2024年CVC作為競買方參與了5.6%的并購事件，尤其在智能制造、傳統行業、能源電力領域的并購活動中表現活躍。同時，在IPO市場方面，2024年國內228家IPO企業里，有76家曾獲得CVC投資，CVC在2024年IPO企業的滲透率達33.3%。
CVC新增備案基金數量省份分布：浙江和廣東居于前列
從2024年基金所屬的地域來看，共涉及18個省份，其中浙江、廣東的新增備案CVC基金數量最多，分別是41只和40只。浙江和廣東地區民營經濟發達，集聚了為數眾多的大企業，不少企業通過設立CVC的方式打造第二增長曲線。政策層面，浙江和廣東近年來積極出臺一系列創投支持政策，從稅收優惠到項目扶持，全方位鼓勵私募股權投資蓬勃發展。
上市公司LP參與度：智能制造、傳統行業、醫療健康領域活躍
睿獸分析數據顯示，2024年上市公司做LP依舊火熱，有326家上市公司參與出資456只基金，出資認繳的基金規模共計712億元。從參投基金的上市公司行業分布來看，智能制造、傳統行業和醫療健康領域活躍度較高，分別有66家、57家及44家上市公司參投。在地域分布上，參投基金的上市公司主要集中在廣東、江蘇、浙江，這些地區憑借良好的經濟基礎、活躍的資本市場和豐富的產業資源，吸引了眾多上市公司參與基金投資。
CVC股權投資表現
CVC參投事件的區域分布：蘇杭等新一線城市投資布局值得關注
睿獸分析數據顯示，國內CVC在2024年投資布局中，顯著傾向于布局江蘇（171個）、廣東（155個）、上海（144個）、北京（142個）和浙江（124個）等經濟發達、科技創新能力強的省市。
CVC參與投資事件的城市分布看，上海以144個投資事件居首，北京142個位列第二，深圳90個排第三。同時，蘇州、杭州等新一線城市崛起，蘇州憑制造業集群與新興產業布局吸77個投資，杭州借數字經濟活力有67個投資事件。它們通過特色產業與創新生態，提升對CVC吸引力，推動區域發展。
CVC參投事件的輪次分布：重點集中在早期階段投資
按投資階段劃分，2024年CVC參與早期、成長期階段較多。其中，早期階段的投資事件共735個，占比最高，達到71.6%；其次是成長期，發生244個，占比23.8%；后期共48個，占比4.7%。
從具體輪次上來看，A輪成為CVC參與投資最多的輪次，2024年共參與423個事件，平均單筆投資金額2.5億元。CVC依然將重心放在那些雖蘊含高風險卻潛力無限的早期項目上，反映出CVC對創新前沿與未來產業格局的預判傾向。
CVC參投大額投資事件：參與度達37.4%
睿獸分析數據顯示，2024年，一級股權投資市場投資額過1億美元的大額投資事件83個，其中CVC參投的大額投資事件共計31個，占比37.4%；一級市場大額投資事件披露的總金額2732.7億元，CVC參投大額投資事件披露的總金額1070.9億元，占比39.2%。
CVC投資新晉獨角獸：參投比例高達55%
在我國獨角獸企業成長過程中，CVC扮演著重要的角色，對新興創業公司的投資和孵化也起到了關鍵作用。截止2024年12月底，中國存量獨角獸共512家，其中中國CVC參與過投資的有371家，占比72.5%，2024年國內共新增20家獨角獸，其中有11家獨角獸有中國CVC參與投資，占比55%。
CVC并購表現
國內并購數據：CVC作為競買方參與5.6%并購事件
睿獸分析數據顯示，2024年國內并購事件共計2479個，其中CVC作為買方參與的并購事件138個，占比5.6%；國內并購事件交易總金額為11305.3億元，CVC作為買方的并購事件交易總金額為2185.6億元，占比19.3%。
從并購事件購入標的企業行業分布來看，CVC作為買方參與并購事件數量前十的行業主要分布在智能制造、傳統行業和能源電力領域，發生的并購事件分別為19個、18個和17個；CVC作為買方參與并購事件總金額前十行業重點分布在傳統行業、醫療健康和智能制造領域，傳統行業發生的并購事件總金額高達1331.5億元。
CVC IPO表現
2024年CVC在中國IPO企業的滲透率達到33.3%
根據睿獸分析數據顯示，2024年，國內注冊企業共有228家完成IPO，其中IPO之前有CVC參與投資的企業76家，滲透率達33.3%。從行業分布TOP5來看，CVC參與投資的IPO企業主要集中在醫療健康（10家）、汽車交通（10家）和企業服務（9家），其次是傳統行業和智能制造，分別為8家和6家。
從上市的交易所來看，在CVC參與投資的76家企業中，在香港證券交易所上市企業最多，共有29家，其次是上海證券交易所19家、深圳證券交易所14家。此外，美股也是上市的重要途徑，其中10家在納斯達克交易所上市，2家在紐交所上市。
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