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霍尼韋爾國際公司于10月23日發(fā)布了2025年第三季度財報演示，業(yè)績強勁超出分析師預(yù)期，促使公司上調(diào)全年指引。這家工業(yè)集團股價在公告后上漲6.3%，交易價格達到219.62美元，接近其52周高點242.77美元。

公司強勁的季度業(yè)績是在重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期間取得的，其先進材料業(yè)務(wù)(Solstice)即將分拆，同時公司正在為2026年下半年分離航空航天技術(shù)部門做準(zhǔn)備。

季度業(yè)績亮點

霍尼韋爾第三季度業(yè)績令人印象深刻，銷售額和每股收益均超出指引范圍。公司報告調(diào)整后每股收益為2.82美元，顯著超出其2.50-2.60美元的指引范圍，比分析師預(yù)期高出10.16%。

有機銷售額增長6%，超過公司2-4%指引范圍的高端。訂單同比增長22%，幫助霍尼韋爾實現(xiàn)391億美元的新紀錄訂單積壓。本季度公司向股東返還8億美元。

業(yè)務(wù)部門表現(xiàn)分析

霍尼韋爾各業(yè)務(wù)部門表現(xiàn)喜憂參半，航空航天技術(shù)和樓宇自動化實現(xiàn)強勁有機增長，而其他部門則面臨挑戰(zhàn)。

航空航天技術(shù)部門領(lǐng)先，有機銷售額增長12%，本季度達到45.1億美元。樓宇自動化表現(xiàn)同樣出色，有機增長7%，是唯一實現(xiàn)利潤率擴張的部門，提高了80個基點至26.7%。工業(yè)自動化錄得1%的有機增長，而能源與可持續(xù)解決方案部門有機下降2%。

首席執(zhí)行官Vimal Kapur強調(diào)了公司進入最后一個季度的強勁地位，根據(jù)財報電話會議記錄，他表示："我們從實力位置進入2025年的最后一個季度。"

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進展

霍尼韋爾繼續(xù)推進其投資組合轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，最終將形成三家獨立的上市公司。Solstice先進材料的分拆定于2025年10月30日，早于最初預(yù)期?；裟犴f爾將從這項交易中獲得15億美元的股息。同時，霍尼韋爾航空航天分拆仍按計劃于2026年下半年完成。

公司還公布了剩余業(yè)務(wù)(RemainCo)的計劃部門重組，將于2026年第一季度生效。在航空航天分離后，RemainCo將報告三個專注于協(xié)同業(yè)務(wù)模式的部門：樓宇自動化、流程自動化與技術(shù)以及工業(yè)自動化。

另一個值得注意的戰(zhàn)略發(fā)展是Quantinuum成功以100億美元的投前估值籌集了超過6億美元資金，使其估值較2024年前期翻了一番。這輪融資包括現(xiàn)有投資者和新戰(zhàn)略合作伙伴的投資，包括廣達電腦和英偉達。這筆資金將支持大規(guī)模量子計算的發(fā)展，并維持Quantinuum直至其初始貨幣化事件。

展望與指引

基于第三季度強勁表現(xiàn)，霍尼韋爾上調(diào)了2025年全年有機銷售增長和調(diào)整后每股收益指引。然而，指引反映了定于10月30日的Solstice分拆影響。

公司現(xiàn)預(yù)計全年銷售額為407-409億美元，代表約6%的有機增長。調(diào)整后每股收益指引上調(diào)至10.60-10.70美元，較上年增長7-8%。自由現(xiàn)金流預(yù)計為52-56億美元，增長6-14%。

第四季度，霍尼韋爾預(yù)計銷售額為101-103億美元，反映8-10%的有機增長，調(diào)整后每股收益為2.52-2.62美元。

結(jié)論

霍尼韋爾2025年第三季度報告顯示，公司在運營和戰(zhàn)略方面都取得了成功。航空航天技術(shù)和樓宇自動化的強勁表現(xiàn)，加上所有部門的強勁訂單增長，使公司在計劃轉(zhuǎn)型之際處于有利位置。

即將分拆的Solstice先進材料和計劃中的航空航天技術(shù)分離，代表了霍尼韋爾戰(zhàn)略演變的重要里程碑。同時，公司通過Quantinuum在量子計算領(lǐng)域的投資，展示了其對未來增長機會的承諾。